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金融機構參與PPP項目的現狀與優化建議

時間:2020-03-17 15:28作者:劉學敏
本文導讀:這是一篇關于金融機構參與PPP項目的現狀與優化建議的文章,近幾年來,我國各地政府為了適應新常態下經濟健康發展,促進基礎設施和公共服務的建設,優化營商環境,積極推動PPP模式,引導民間資本共同參與,形成了具有中國特色的PPP 市場。

  摘    要: PPP作為一種新型的基礎設施投融資模式,伴隨著中國投融資管理體制改革的產生,其融資難問題,是制約我國PPP項目推進的重要因素。PPP項目融資額度大、周期長、收益率低、融資主體是新成立的項目公司等特性,相對傳統項目風險大,現階段我國金融機構壞賬的增加使其資產質量持續下降,已經不足以支撐其進行新業務的嘗試。與此同時,政府制定的政策也沒能起到良好的扶持和激勵作用,導致一些金融機構參與PPP項目融資的積極性不高,尤其社會資本方是私企參與的PPP項目,融資難度更大。PPP項目融資對于金融機構既是機遇也是挑戰,順應經濟發展的規律和國家的相關政策,建立PPP項目貸款體系,制定適合PPP項目特點的貸款制度,建立有效的風險防范機制,創新適合PPP項目融資的金融產品如綠色金融、資產證券化,積極推動PPP項目順利發展。本文分析了PPP項目融資中金融機構關注的幾個關鍵問題,有助于PPP 參與方在合法合規的前提下提高項目融資成功率。

  關鍵詞: PPP項目融資; 金融機構;

  近幾年來,我國各地政府為了適應新常態下經濟健康發展,促進基礎設施和公共服務的建設,優化營商環境,積極推動PPP模式,引導民間資本共同參與,形成了具有中國特色的PPP 市場。不同于傳統的政府投資模式,PPP項目融資在公共服務效率提升方面展現出了巨大的優勢,但復雜的流程、較長的周期以及參與方眾多的特點使得項目風險管理難度大幅度提升。本文研究的目的就是為廣大金融機構提供幾點投融資風險管理的建議,強化PPP參與方對PPP項目融資難點的認知,促進金融機構對PPP項目融資產品進行結構化設計、風險階段性組合,從而提高PPP項目的融資可行性及項目融資成功率。

  1 、新常態下金融機構對PPP模式項目融資的作用

  PPP模式是調節政府與市場關系的一種方式,新常態下中國式的PPP模式,將以“產融互動”為標志,本質特征是“融資+管理”。

  1.1 、新常態下PPP模式得以推廣的必然性

  傳統的基礎設施建設和公共服務都是由政府出資,多年來,地方政府通過地方融資平臺融通資金,對各項社會事業的發展和改善民生環境起到了積極作用,但帶來一系列的問題不容忽視,比如,政府職能模糊、地方財政壓力、基礎設施、公共產品和服務供給效率低下等情況。在繼續推進新型城鎮化建設背景下,情況更為嚴重。在此情況下,財政部、發改委主導推動PPP模式作為一種新的融資模式,允許社會資本參與到基礎設施建設或公共服務中來,充分發揮市場在資源配置中的決定性作用。

  1.2、 金融機構對PPP模式項目融資的作用

  金融機構作為PPP項目不可或缺的重要組成部分,承擔著核心的社會融資、社會資本杠桿作用,與社會資本共同作為PPP項目的融資方,積極發揮著PPP模式的組織、建設、運營功能。

  金融機構對PPP模式項目融資的作用主要體現在:第一,PPP模式本質是一種融資方式,是政府引進社會資本、金融機構參與基礎設施和公共服務的一種新型的項目融資模式;第二,PPP模式可以使各類金融資本更多地參與到項目中,以提高公共產品和服務的效率,促進政府轉變職能;第三,PPP模式明確了政府與市場的邊界,減輕政府財政的壓力和建設投資的風險,更專注提升公共服務的水平。引進社會資本方及金融機構參與PPP項目,可以增加項目的資本金數量,節省政府的投資,減輕財政負擔。
 

金融機構參與PPP項目的現狀與優化建議
 

  2、 金融機構參與PPP項目的現狀及存在的問題

  2.1、 原有的金融產品不適應PPP項目融資

  PPP項目具有參與方多,參與主體法律地位不平等、資金需求量大,融資期限長、收益率低的特征,決定其融資的特殊性,通常PPP項目投入量高達幾億、十幾億,數百億,已經超過單個金融機構可以提供的融資額度,另外融資期限長,商業銀行資產負債端的期限錯配壓力,也限制了銀行投放信貸的期限,當前很少有融資機構能達到其所要求的期限,所以PPP項目融資會通過銀團貸款、銀行、信托和基金合作,運用結構化金融產品、資產證券化的融資方式,方可解決其融資額度大、期限錯配的問題,所以PPP融資是多種融資工具和多家金融機構參與的股權、債權結合的融資模式。

  2.2 、PPP項目相對傳統項目融資風險大

  和傳統投資項目融資相比,PPP項目的有限追索將項目參與各方與項目的投資風險進行了隔離,為了運行PPP項目而成立的公司在信用、擔保方面存在劣勢,因此金融機構只能以政府授予的特許經營權、政府付費承諾和可行性缺口補助所產生的未來現金流作為其還款保障。但就目前來看,由于政府信用體制尚不完善,仍舊存在一定的失信風險,這使得PPP項目融資的過程中,金融機構需要承擔更大,更復雜的風險。

  3 、金融機構參與PPP模式項目融資建議

  PPP項目融資的特點:首先是PPP項目的建設周期很長,相應的投資回收期也較長,這會使金融機構的資金被長期大量占用,資產流動受到極大的影響。其次是社會效益往往大于經濟效益,且回報率較低。再次是PPP項目所包含的風險因素更加復雜,在時間跨度較大的項目建設經營期內,項目投資者信用、市場環境變動等方面隱藏的風險因素都會不斷增加,使得風險預測難度大幅度的提升,這將為金融機構風險管理帶來巨大的挑戰。最后是由于PPP項目融資需要政府的擔保,因此政府政策的變動必然會對風險管理產生影響。基于其特點和現存的問題,提出以下四點建議。

  3.1、 完善法律法規

  完善PPP立法,建立金融法律體系,細化法律法規,健全監督體制,明晰參與PPP項目政府部門在PPP項目合作的過程中與社會資本方法律地位的平等性,尊重市場規則,在PPP項目合同中雙方責、權、利的平等性,承擔相應的違約責任;制定PPP項目融資的金融政策,明確商業銀行的社會責任,發展資產證券化市場和綠色金融,支持PPP項目融資期限長的特性;制定相應的優惠政策,提高PPP項目的融資能力。推動PPP項目在法制的軌道上健康發展。

  3.2 、加大政府扶持

  國家級、省級PPP引導基金入股PPP項目,能夠為后續項目融資提供融資增信,提高PPP項目可融資性。

  在PPP項目融資方面,政府部門應提供融資支持,多邊金融機構和商業銀行相互配合,政策性資金帶動商業性資金,提高項目的可融資性,為PPP項目提供了較好的融資支持。借鑒國外,在PPP項目融資實踐中,保險機構和政策性金融機構可以為融資提供擔保,有助于借款人從商業銀行融資;明確政府的導向,政府的PPP相關機構通過補貼、幫助申請PPP基金、政府引導型基金以同股同權等方式去扶持低利潤的PPP項目,對PPP項目融資提供支持,也會大幅提高項目的商業可行性和對金融機構的吸引力。

  3.3 、創新產品,完善制度

  銀行作為主要的融資金融機構,包括信托、證券、保險、資產管理公司等,應建立一整套行之有效的制度,完善體系建設,研究設計與PPP項目相匹配的產品與模式,充分發揮各金融機構的優勢與特點,針對不同種類的PPP項目靈活制定策略、操作方法、審批流程、風控措施,在風險可控的情況下,提高效率、效益;設立專業的PPP項目融資部門,加強PPP項目融資中心人員的業務培訓,對PPP項目授信、審批和管理各流程進行專業性、標準性運作,以防止因人才、技術等方面的不足,影響PPP項目業務的開展。

  金融機構應解放思想,借鑒國外PPP項目的融資方式,大力發展綠色金融,針對PPP模式的特點進行創新,更好地為PPP項目提供融資支持。金融機構也應拓寬金融服務方式,創新金融產品,設計豐富的融資工具,可考慮在整個PPP項目周期內,提供法律、財務、融資咨詢、項目再融資等綜合性的服務。

  3.4 、風險防范

  首先,建立專門的PPP項目風險管理機構,培養專業的PPP項目風險管理人員,使其了解PPP項目的特性和特有風險因素,以提高金融機構對PPP項目貸款管理能力和水平。其次,建立專門適應PPP貸款風險管理流程,建立專門的風險識別、評估、監測和控制體系。

  建立全生命周期的動態化管理理念,將各個風險單元統一起來,進行多元化、多層次、多角度管理,統籌全局進行風險管理。

  重視貸款前管理。PPP項目周期長,資金投入量大,涉及的風險因素多,金融機構及早介入,全面掌握投資規模、工程招標、資金預算、二評一案等情況,更好地防范風險。

  完善對PPP貸款協議的管理。設置邏輯嚴密、有效的擔保體系,包括項目完工擔保、產品購買擔保及必要的物權擔保。特定的基礎設施建設,要求政府與提供貸款的金融機構達成一個直接協議,政府應明確承諾根據項目合同支付相關費用,以此確保貸款人的利益。并且需要在貸款協議中對風險承擔的限度進行確定,對貸款支付的先決條件做出詳細規定,明確各項風險的承擔限度。

  4 、結語

  解決PPP項目融資難的問題,需要政府方、社會資本方、金融機構共同努力。政府方應發揮好引導作用,可構建綠色產業基金,引導社會資本重點支持中低利潤的環保PPP項目,加快構建社會資本方聯合體制度,提升參與PPP社會資本方的實力,金融機構在有效防范的基礎上,完善適合PPP項目融資的綜合性綠色金融服務體系的建設,設計豐富的綠色金融產品和資產證券化產品,為PPP項目順利推進提供資金支持。希望PPP 參與各方在合法合規的前提下,在推動城市化發展中,與時俱進,完成歷史使命,共同努力為新常態下的經濟發展貢獻一份力量。

  參考文獻

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